比来港股墟市下跌，良多人都慌了，都胆寒下跌，但我却很怡悦，墟市又给了我低价买入优质资产的机缘，我要找准机缘把接下来收到的股息，买入更多的优质股票。跟大大都反着来才略赚到钱。

　　而我以为的优质况且低估的资产便是首程控股，我的粉丝都明晰，我本年来连续跟踪首程控股，为什么是他，我之前良多著作都写的很明白了，即日咱们从估值的角度看看首程控股真相值多少钱，这波港股下跌，铁底真相正在哪！

　　凭据首程控股最新发布的2024年的年报，截止目前，首程控股总资产范围是138.29亿港元，个中欠债是43.13亿港元，净资产是95.16亿港元。服从寻常来说，假如净资产95.16亿港元能完全直接变现，那么首程控股的保底整理价钱就应当是95.16亿港元，也便是首程控股的铁底是95.16亿港元，对应的股价铁底便是1.31港元。

　　以上铁底揣测办法有两个假设，第一：公司他日不筹划了，不不断获利了，第二：公司的账目上的资产好变现。明白，第一个假设相当落伍，由于公司的泊车场生意和园区也是现金流相当好，还会不断赚取股东利润，从而增厚净资产，于是服从这个假设估算，公司是被首要低估的。第二：公司账面上资产好欠好变现呢？截止2024年年闭，首程控股账上现金26.22亿港元，按期存款16.27亿港元，其他投资25.33亿港元，活动资产出格项目15.23亿港元，账面上现金超出42亿元港元，可变现资产超出80亿港元，资产质地相当高，变现险些没有什么扣头！

　　凭据2024年年报，首程控股终年总收入是12.15亿港元，个中泊车费产照料和园区资产照料爆发的收入是9.21亿港元，占到总收入的76%，REITs和股权投资收入是2.94亿港元，占到总收入的24%。于是咱们挑选同业公司对首程控股举行估值时，能够拣选停产资产照料和园区资产照料生意的公司，也能够拣选股权投资类公司，个中首程控股投资的股权紧假如机械人公司，于是咱们能够挑选机械人公司动作对照。

　　下图是能够和首程控股举行生意对标的公司，首程控股目前泊车和园区照料生意占到7成以上，捷顺科技，五洋自控和金溢科技都是和泊车照料闭连的公司，首程控股非论是照料的范围，仍是资产范围都是显明更大的，于是首程控股动作行业龙头，估值上应当能有溢价，但鉴于仔细商酌，咱们不给溢价，服从行业均匀1.96倍的市净率估值，首程控股合理的市值应当是186亿港元，对应的股价是2.55港元。假如咱们更至极一点，首程控股动作龙头，给他行业内最低1.36倍的市净率估值，那么首程控股最低的市值应当是129亿港元，对应的最低股价应当是1.78港元！

　　首程控股又有REITs和股权投资生意，股权投资局部咱们只商酌机械人，机械人行业的均匀市净率是32.86倍，服从机械人行业的估值，首程控股的合理市值应当是3115亿港元，对应的股价是42.75港元，首程控股动作机械人行业全物业链的效劳平台型企业，贸易形式更卓越，但鉴于仔细商酌，咱们以行业内最低的19.19倍的底线估值商酌，首程控股最低的市值应当是1819亿港元，对应的最低股价应当是24.97港元。

　　总结：泊车和园区生意有点好似公用事迹的属性，估值广博较低，机械人是模范的科技行业，广博估值高，咱们假设首程控股没有股权投资和REITs生意，只要园区和泊车场生意，服从市净率的角度举行估值，首程控股的股价底线港元。然而商酌到其他生意和公司正在泊车场范畴的龙头职位，公司的底线港元以上。

　　以上两类估值，根本都是从资产欠债表的角度商酌，没有看首程控股的事迹筹划处境，那咱们来看看从利润表的角度看，首程控股最低限的估值是多少，股价铁底真相是多少！

　　首程控股总收入是12.15亿港元，个中泊车和园区生意收入9.21亿港元，而泊车和园区生意墟市均匀市销率是4.94倍，REITs和股权投资生意收入是2.94亿元，同样的，商酌到股权投资紧假如投的机械人公司，于是咱们仍是只商酌机械人局部，机械人行业对应的均匀市销率是49.7倍，于是首程控股的合理市值是：191.62亿港元，对应公司股价是2.63港元。（9.21*4.94+2.94*49.7=191.62亿港元。）

　　从墟市看，泊车生意的公司给的市盈率均匀值是74.36倍，假设首程控股所有没有机械人生意，仅仅服从泊车场和园区生意估值，公司的合理市值应当是305亿港元，对应的股价是4.18港元。幼心这是假设公司没有机械人生意的处境，假如算上机械人生意，首程控股股价最低也取得10港元了。

　　总结：首程控股凭据市销率PS估值来看，市值应当是：191.62亿港元，对应的股价应当是2.63港元；凭据市盈率PE估值来看，剔除机械人生意，对应的市值应当是305亿港元，对应的股价应当是4.18港元。

　　2） 从PB角度看，剔除掉公司股权投资和REITs生意，公司的最低市值应当是186亿港元，对应的铁底股价是2.55港元，商酌到REITs和股权投资局部，公司最低也是3港元起步

　　4） 从PE角度看，首程控股不商酌机械人的处境，公司的合理市值是305亿港元，对应的铁底股价是4.18港元。假如商酌到REITs和股权投资局部，公司的股价最低也是10港元起步。

　　以上是对首程控股的4种估值手段揣测的公司代价，很明白，这些揣测都是显明低估了公司的价钱的，由于都是服从静态商酌的，没有效发扬见地对待题目，2024年首程控股收入增速还高达40%，2025年不管是泊车，园区生意，仍是REITs和股权投资，都还会有巨大发展，正在不商酌这些的处境下，首程控股仍然是首要低估，跟着2025年这些资产价钱的表示，我以为公司也许轻轻松松翻个倍。